2017年7月6日，由中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“協(xié)會(huì)”）創(chuàng)業(yè)投資基金專業(yè)委員會(huì)和早期投資專業(yè)委員會(huì)主辦，前海母基金（前海方舟資產(chǎn)管理有限公司）協(xié)辦的“創(chuàng)業(yè)投資和早期投資百人論壇”在深圳舉行。本次論壇得到了深圳市人民政府金融發(fā)展服務(wù)辦公室、深圳市南山區(qū)人民政府的大力支持。協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)洪磊、中共深圳市委常委劉慶生致辭，來自國家發(fā)改委、國務(wù)院法制辦、中國證監(jiān)會(huì)、深交所等相關(guān)機(jī)構(gòu)的有關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)同志出席并講話，協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)張小艾主持。協(xié)會(huì)創(chuàng)投專委會(huì)主席靳海濤、秘書長(zhǎng)陳浩、委員何小鋒、鄭偉鶴、汪潮涌，協(xié)會(huì)早期投資專委會(huì)主席徐小平、委員倪正東、曾李青，以及協(xié)會(huì)早期投資專委會(huì)中國天使聯(lián)席會(huì)成員李竹、楊守彬、楊向陽、林嘉熹等代表出席了本次論壇。

       “私募百人論壇系列”作為協(xié)會(huì)傾力打造的行業(yè)交流平臺(tái)，由協(xié)會(huì)各個(gè)私募專業(yè)委員會(huì)定期主辦，已經(jīng)成功舉辦第二期。近年來，中國早期投資、創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的人才素質(zhì)、專業(yè)化水平、社會(huì)影響力與國際化程度不斷提高，推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的戰(zhàn)略價(jià)值突顯，多層次資本市場(chǎng)建設(shè)和IPO常態(tài)化為創(chuàng)投基金發(fā)展提供了有力支持。在此大背景下，本期論壇聚焦資本市場(chǎng)助力早期投資、創(chuàng)業(yè)投資服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)，就行業(yè)熱點(diǎn)前沿議題展開深入討論、凝聚廣泛共識(shí)。

       中共深圳市委常委劉慶生在論壇致辭中代表深圳市委、市政府對(duì)這次百人論壇在深圳舉行表示熱烈祝賀與熱情歡迎。劉慶生表示，本次論壇旨在共同探討創(chuàng)業(yè)投資的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，對(duì)于推動(dòng)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展、助力供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革具有積極意義。當(dāng)前深圳市的創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)已進(jìn)入蓬勃發(fā)展的新階段，成為政府推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)進(jìn)步發(fā)展的重要手段。深圳市將陸續(xù)出臺(tái)促進(jìn)金融業(yè)與創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的若干措施，為創(chuàng)投行業(yè)營造更好的發(fā)展環(huán)境，促進(jìn)行業(yè)規(guī)范、健康、可持續(xù)發(fā)展。

會(huì)上，洪磊表示，十八屆三中全會(huì)以來，尤其是2016年以來，宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中現(xiàn)優(yōu)，“雙創(chuàng)”進(jìn)程深入推進(jìn)，財(cái)稅金融政策不斷優(yōu)化，多層次資本市場(chǎng)建設(shè)和IPO常態(tài)化為創(chuàng)投基金發(fā)展提供了有力支持。當(dāng)前私募基金登記備案正走向市場(chǎng)化、法治化的規(guī)范發(fā)展之路，協(xié)會(huì)致力于推動(dòng)私募行業(yè)建立市場(chǎng)化信用機(jī)制，擺脫對(duì)行政許可和政府增信的依賴，以社會(huì)公信保障行業(yè)基業(yè)長(zhǎng)青。協(xié)會(huì)一直高度重視早期、創(chuàng)投基金的發(fā)展，并將發(fā)揮專業(yè)委員會(huì)行業(yè)治理價(jià)值，在登記備案中全面落實(shí)《基金法》要求，以“大數(shù)據(jù)”服務(wù)落實(shí)行業(yè)優(yōu)惠政策，加強(qiáng)資源對(duì)接與政策溝通，優(yōu)化從業(yè)人員管理與培訓(xùn)，對(duì)早期投資、創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域?qū)嵭胁町惢墓芾矸?wù)。

中國證監(jiān)會(huì)相關(guān)人員表示，自《證券投資基金法》實(shí)施和中央編辦明確證監(jiān)會(huì)承擔(dān)包括創(chuàng)業(yè)投資基金在內(nèi)的私募股權(quán)投資基金監(jiān)管職責(zé)以來，證監(jiān)會(huì)秉承“扶優(yōu)限劣”理念，遵循適度監(jiān)管、差異化監(jiān)管的原則。前期，證監(jiān)會(huì)在從嚴(yán)監(jiān)管的基礎(chǔ)上，致力于加強(qiáng)行業(yè)服務(wù)，推動(dòng)完善了各項(xiàng)促進(jìn)私募基金發(fā)展的政策措施。近期，證監(jiān)會(huì)積極落實(shí)“創(chuàng)投國十條”要求，研究對(duì)專注于長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)在市場(chǎng)化退出方面給予必要的政策支持，配合財(cái)稅部門推動(dòng)完善針對(duì)天使投資個(gè)人和創(chuàng)業(yè)投資基金的稅收優(yōu)惠政策，積極推動(dòng)對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金的差異化監(jiān)管和差異化自律。下一步，證監(jiān)會(huì)將積極推動(dòng)《私募投資基金管理暫行條例》的立法工作，探索建立分級(jí)分類的監(jiān)管制度，按照“穩(wěn)中求進(jìn)”的總基調(diào)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)研判和防范工作，促進(jìn)形成利于行業(yè)健康發(fā)展的良性外部環(huán)境。

協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、創(chuàng)投專委會(huì)主席、前海母基金首席執(zhí)行合伙人靳海濤認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)投資是一種金融投資活動(dòng)，但本質(zhì)上是實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，是創(chuàng)新金融的重要組成部分，是和創(chuàng)業(yè)者同甘苦、共命運(yùn)的實(shí)體價(jià)值創(chuàng)造活動(dòng)。當(dāng)前社會(huì)公眾對(duì)創(chuàng)業(yè)投資普遍存在認(rèn)識(shí)上的誤區(qū)，創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)正在承受方方面面的不公正待遇，有關(guān)方面對(duì)待創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的態(tài)度，時(shí)常會(huì)“抽象地肯定，具體地否定”。之所以出現(xiàn)上述矛盾現(xiàn)象，最主要的原因，是對(duì)創(chuàng)業(yè)投資的性質(zhì)、創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間關(guān)系，以及對(duì)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)與傳統(tǒng)金融行業(yè)之間的關(guān)系尚缺乏清晰的認(rèn)知。對(duì)此，靳海濤代表創(chuàng)投行業(yè)發(fā)出呼吁：正確看待創(chuàng)業(yè)投資活動(dòng)的性質(zhì)和價(jià)值，放寬對(duì)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)注冊(cè)的限制，放寬銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、社?；?、國有企業(yè)、上市公司等機(jī)構(gòu)投資人及小投資人對(duì)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)出資的限制，給予創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)及其管理人所得稅優(yōu)惠政策，放寬投資者人數(shù)穿透核查，合理地界定外資成分，支持創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和創(chuàng)新型金融企業(yè)的資本運(yùn)作及上市，完善多層次資本市場(chǎng)，盡快制定與持股時(shí)間反向掛鉤的減持機(jī)制。

本次論壇上發(fā)布了協(xié)會(huì)早期投資專業(yè)委員會(huì)會(huì)同創(chuàng)業(yè)投資基金專業(yè)委員會(huì)共同制作的《2016中國早期投資行業(yè)研究報(bào)告》。倪正東介紹，這是我國首份關(guān)于早期投資的行業(yè)報(bào)告，從國內(nèi)早期投資的內(nèi)涵與政策現(xiàn)狀、2016年國內(nèi)早期投資發(fā)展概況、2016年國內(nèi)早期投資區(qū)域發(fā)展情況、國內(nèi)早期投資主要發(fā)展趨勢(shì)、以及2016年美國天使投資發(fā)展及國內(nèi)早期投資對(duì)比分析等角度全面、客觀、深入地介紹了早期投資的行業(yè)狀況，為行業(yè)提供了有效的決策參考。

       會(huì)議上，各行業(yè)代表在“創(chuàng)業(yè)投資基金的規(guī)范與發(fā)展”、“早期投資的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)”、“資本市場(chǎng)新政與價(jià)值投資”以及“新形勢(shì)下創(chuàng)業(yè)投資基金的募資與投資”四個(gè)圓桌論壇上各抒己見。其中，“創(chuàng)業(yè)投資基金的規(guī)范與發(fā)展”部分由行業(yè)人士、知名律師、專家學(xué)者以及證監(jiān)會(huì)法律部相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)導(dǎo)出席。與會(huì)嘉賓們反映了創(chuàng)投基金行業(yè)發(fā)展面臨的問題，討論了股權(quán)投資基金監(jiān)管的必要性和適度性，介紹了美國和歐盟對(duì)創(chuàng)投基金的立法和監(jiān)管制度以及對(duì)我國的借鑒意義，并介紹了目前私募基金立法的相關(guān)問題和主要思路。與會(huì)嘉賓認(rèn)為，與其他類型私募基金相比，創(chuàng)投基金具有一定差異性，但作為私募基金的一種類型，其性質(zhì)是信托法律關(guān)系，在資金募集、投資者保護(hù)和信息披露等方面具備統(tǒng)一的立法基礎(chǔ)。建議進(jìn)一步明確創(chuàng)投基金的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，建立健全創(chuàng)投基金的監(jiān)管制度，同時(shí)珍惜寶貴的立法資源，求同存異，抓住機(jī)遇，促進(jìn)《私募投資基金管理?xiàng)l例》早日出臺(tái)，推動(dòng)私募基金行業(yè)健康合規(guī)發(fā)展。

       在“早期投資的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)”主題部分，與會(huì)嘉賓認(rèn)為早期投資的標(biāo)的具有很強(qiáng)的開拓性、實(shí)驗(yàn)性、創(chuàng)新性，是在試錯(cuò)糾錯(cuò)中走向成功的，承擔(dān)了很大風(fēng)險(xiǎn)，過程非常艱辛，必須要緊密關(guān)注國家的戰(zhàn)略布局、行業(yè)同仁的寶貴經(jīng)驗(yàn)和創(chuàng)業(yè)者的核心價(jià)值和競(jìng)爭(zhēng)力，也必須依靠順暢的退出機(jī)制、助力益發(fā)展的稅收制度等良好健康的行業(yè)生態(tài)。

       在“資本市場(chǎng)新政與價(jià)值投資”主題部分，與會(huì)嘉賓認(rèn)為創(chuàng)業(yè)投資和早期投資與資本市場(chǎng)緊密相關(guān)。今年以來，資本市場(chǎng)的各項(xiàng)新規(guī)不斷規(guī)范上市公司再融資、定向增發(fā)、并購重組、限售股減持，以及提速IPO。這些新政最大的獲益人就是創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，有助于消除強(qiáng)調(diào)短期和投機(jī)套利的投資行為，推動(dòng)長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資。

       在“新形勢(shì)下創(chuàng)業(yè)投資基金的募資與投資”主題部分，與會(huì)嘉賓認(rèn)為當(dāng)前，隨著政府引導(dǎo)資金、傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)資金、社保基金等長(zhǎng)期資金，以及越來越多的高凈值人群社會(huì)財(cái)富對(duì)創(chuàng)業(yè)投資的認(rèn)可，創(chuàng)業(yè)投資基金的資金來源不斷擴(kuò)大、不斷豐富。這要求創(chuàng)投基金不斷強(qiáng)化自身專業(yè)管理能力、風(fēng)險(xiǎn)控制能力、合規(guī)建設(shè)能力，以及投資者關(guān)系建設(shè)能力，引導(dǎo)資本正確理解創(chuàng)投規(guī)律和邏輯，真正形成長(zhǎng)期資本與資產(chǎn)的有效匹配。

       最后，徐小平做大會(huì)總結(jié)，表示創(chuàng)業(yè)是有風(fēng)險(xiǎn)的，但正是創(chuàng)業(yè)投資基金、早期投資基金讓真正有價(jià)值、有競(jìng)爭(zhēng)力、有生命力的行業(yè)從無到有，從有到強(qiáng)。創(chuàng)業(yè)投資是有期限的，但是培育的行業(yè)可以永生。徐小平最后號(hào)召更多的社會(huì)資本進(jìn)入創(chuàng)投領(lǐng)域，為經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、社會(huì)的進(jìn)步提供最有力的支持！